1月13日至14日，瑞银在上海召开第25届大中华研讨会。瑞银亚太区总裁及公共钞票贬责联席总裁康瑞博（Iqbal Khan）示意，尽管将来一年可能仍存在不细则性，但瑞银耐久信守对中国和亚太地区的甘心。瑞银集团正在推动对瑞银证券的合手股比例达到100%，并加强与中国工商银行的谐和伙伴关连，探索在资产贬责、钞票贬责、投资银行以及企业银行限制的计谋谐和。

与此同期，针对中国的经济形态和政策出路、关节行业的增长后劲、以及塑造将来科技和公共交易的趋势等阛阓怜惜话题，瑞银也共享了来自外资视角的洞见。券商中国记者亦从中摘取二三，以飨读者。

康瑞博：耐久将中国视为紧要计谋阛阓

“陆续牢固咱们在中国的业务是咱们的计谋重心。咱们对中国和亚太地区抱有很高的期待，甚而不错说弘愿。我深信咱们不错竣事这些抱负，令咱们的客户从中受益。”康瑞博称，在中国，瑞银力争于掌握旗下的多个派司与平台，进一步加强投资银行业务的当先地位，并拓展钞票贬责及资产贬责业务。

他还提到，瑞银在亚太地区的整合职责所取得的稳步进展令东说念主欢畅，咫尺已基本完成了将瑞信客户搬动到瑞银平台的职责。总体而言，悉数整合缠绵齐在有序鼓吹，在某些方面甚而进程超前。

数据裸露，2024年第三季度，瑞银在亚太地区的公共钞票贬责业务新增了越过70亿好意思元的净新资产，投资资产达到了6780亿好意思元。亚太地区的并购业务创下了第三季度的历史最好收货，名次位列该地区第二。

不雅点一：国际投资者对A股好奇瞻仰好奇瞻仰回升

“国际投资者对中国阛阓的好奇瞻仰好奇瞻仰和关注度在连续的回升，尽管表咫尺资金流入上还存在一定的时间差。”瑞银公共金融阛阓部中国主宰房主昭示意，如今，在公共关注风险踱步的情况下，中国阛阓再次成为大到不成冷落的主要阛阓。在经济和成本阛阓政策的推动与转型的大布景下，国际投资者但愿看到更多具体的政策跟进和落实，以及经济数据的改善，从而增强阛阓和他们投资的信心。

瑞银投资银行大中华接头部总监连沛堃也提到，2024年9月之后，在与国际投资者雷同进程中，针对中国阛阓的发问增加了，本届从泰西飞往上海参加研讨会的东说念主数也出现显着增长。但探究到不少国际投资者在往日三五年时间里对中国关注较少，需要重新插足时间来接头，并但愿看到愈加显着的盈利增长信号，因此实在脱手增合手可能还需要一定的时间。

不雅点二：中国稳增长信心相等明确

瑞银亚洲经济接头主宰及首席中国经济学家汪涛以为，2025年好意思国经济增长可能比2024年有所放缓，但经济韧性仍在。瞻望好意思联储还会陆续降息四次，好像100个点。好意思国刺激经济的政策（包括减税等）可能需要一些时间身手响应在经济增长上。总体来说，拉动经济增长的政策在2025年可能不会有太显着的成果。

从国内经济来看，2025年，瞻望房地产行业对经济举座的攀扯可能会变小，增量政策可能比以往更多，且偏向于补助破钞，尤其是在社保方面。她示意，中国政府对于稳增长的决心瑕瑜常明确的，“两会”政策之后，可能还有更多的政策跟进。

不雅点三：积极身分积存助推A股上行

瑞银证券中国策略分析师孟磊对A股2025年的举座进展立场乐不雅。他以为，新的一年里，A股上市公司盈利会反弹，积极的财政政策和舍弃宽松的货币政策，也将得到合手续鼓吹。资金面上，养老、社保、保障等“耐性成本”有望为阛阓筑底。

“虽然在国际环境濒临不细则的情况下，阛阓波幅相比大，但咱们深信两会之后有更多政策鼓吹重复盈利增速的反弹、成交量的回升以及资金面的改善，阛阓总体会处在往上走的风景。”他示意，看好对于国有企业、市值贬责、并购的投资主题，在格调建树上先看好大盘、后看好小盘，“成长”和“价值”短期不错作念一些再均衡，阛阓反弹之后不错加仓“成长”。

不雅点四：2025年香港IPO或超千亿港元

瑞银公共投资银行副主席及亚洲企业客户部联席主宰李镇国指出，2025年，瞻望香港IPO阛阓融资额会越过一千亿港币，阛阓名次可能会TOP3。原因有三：一是在公共利率调低的情况下，股票阛阓频繁会获取正面补助。二是瞻望中国举座宏不雅环境会渐渐归附，带来正面影响。三是中国证监会咫尺也饱读吹中国企业聘用香港看成国际融资平台，A股转H股的趋势会更多。

他还提到，从行业来看，投资者咫尺相比关注现款流相比强的、有结识增长的企业，包括破钞品、工业科技关联的企业。

校对：姚远买球投注入口