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作家丨文雨

历史就在咱们目下爆炸。

特斯拉股价再次戳破天空，马斯克考究成为东说念主类历史上首位个东说念主资产净值冲破4000亿好意思元的富豪，要是把他算作是一个国度，其在公共的排行是第38。

作为一荣俱荣、一损俱损的相助伙伴，A股特斯拉产业链也终于在耐久的冬眠后迎来新的新生。

01

基本面与策略面双厚利好

2024年是特斯拉少有的小年。

一方面，中枢单品面对上限。2023年ModelY销量达到122万辆，市占率1.7%，复盘2015年以来公共通盘畅销车型，单车型销量峰值基本也就在130万辆傍边，因此ModelY作为中型SUV也曾涉及上限。

另一方面，新车型处于真空期，Cybertruck诚然从旧年Q4启动请托，但受制于前期产能爬坡，并未带来彰着增量。

恶果即是，本年前三季度特斯拉营收只须720亿好意思元，同比仅增长0.5%，净利润48.2亿好意思元，同比下落31.4%，请托量129.4万辆，同比下落2.3%。

通盘这些阴沉将会在2025年透顶褪色。

当先，特斯拉将重新开启新车周期，其中ModelY改款基本笃定在来岁上半年推出。此外还有更重磅的音书，即是特斯拉将在来岁激动外出车型“Model Q”，订价在14万东说念主民币傍边，车身长度约为3988mm，比Model3小15%，分量轻约30%，制酿资本比拟Model3也大幅减半。紧凑型车（SUV）是目前畅销车的主要车型，占畅销榜Top20的约半壁山河，特斯拉的入局充满杀伤力和念念象空间。

其次，明星居品Cybertruck将跨过产能瓶颈插足放量期，按照马斯克在Q3财报电话会议上的指引，2025年特斯拉合座请托量将增长20%-30%，Cybertruck到2026年的主意是每年至少坐褥200万台，异日可能进一步扩大至400万台/年。

事实上，现时局势下特斯拉真实辛勤的地点还不是基本面改善，而是策略面友好。

中国这边，本年4月国度教诲在垂纶台国宾馆会见马斯克，并吞天，中国汽车工业协会便发布《对于汽车数据处理4项安全条目检测情况的通报（第一批）》文献，明确特斯拉相宜汽车数据安全4项合规条目，各地立地不绝拆除对特斯拉等智能汽车的禁行禁停限度。7月4日，特斯拉ModelY入围江苏省政府用车采购目次，随后又接踵插足福建省“采购网上超市”名单以及云南省、吉林省等地政府采购平台。

好意思国这边，特朗普重新入主白宫，马斯克功不能没，特斯拉很可能因此在新一轮关税大战中得到优待。

贯通的生涯环境是一切发展的基础和前提，能同期得到中好意思两国赞成，在当下就怕很难再找到像特斯拉这么安全的大型科技公司。

笃定的基本面加上贯通的策略面，特斯拉产业链的能见度就很高了。

02

估值与事迹同步驱动

本年前三季度，特斯拉上海超等工场请托了67.6万辆新车，占特斯拉同期公共请托量的半数以上。而截止到目前，特斯拉上海超等工场零部件原土化率已高出95%，在华签约的原土一级供应商高出400家，其中超60家供应商插足特斯拉公共供应链体系。也即是说，在这一轮特斯拉新车周期中，产业链上的原土公司将充分受益。

复盘通盘特斯拉产业链的历史估值水平，其与特斯拉的销量呈高度正相干。

2019年上海特斯拉工场投产，产业链估值水平立地启动情随事迁，尔后特斯拉销量捏续高增，2020-2021年销量划分为49.96万辆、93.62万辆，同比划分增长35.9%、87.4%，带动产业链估值水平赶紧拉升，稀奇合座零部件板块。2023年之后，特斯拉新品周期见顶后增速放缓，通盘特斯拉产业链的估值也启动一说念走低，到目前已基本回到2019年的水平。

也正因如斯，一朝特斯拉上行逻辑在2025年得到考据，A股特斯拉产业链将会告成面对估值和事迹同步驱动。乘数效应下，相干公司的股价很可能会施展出比上一轮景气周期更强的爆发力。

要是投资者要关心特斯拉产业链，两种方向值得十分在意。

第一种是处在中枢智商的公司。

比如提供能源电板的宁德期间，提供热搞假寓品的三花智控，提供一姿首大铸件的拓普集团，提供智能座舱及安全类居品的均胜电子等等。这些是产业链上最考究的明星公司，行情发酵后最容易得到资金关心，进而领有逾额收益。

第二种是诚然不在中枢赛说念，但特斯拉在其盈利中占比比较高的公司。

比如多利科技，特斯拉是该公司第一大客户，目前孝敬了好像一半的营收；再比如北交所的骏创科技，2023年特斯拉业务营收占比已达到40%，目前也曾为了特斯拉在北好意思建厂。这类企业诚然界限较小、名气不大，但在细分领域材干显赫，低盈利基数使其对特斯拉的景气周期明锐度高，特斯拉怪异下一单可能就会让公司一步登天，因此在投资上也能拿到更高的高收益率。

除了汽车板块，特斯拉东说念主形机器东说念主产业链的远期出息相通值得期待。

11月28日，特斯拉Optimus官推更新了一段机器东说念主展示赤手接网球的视频，比拟上一代，这款机械手的解放度加多了一倍，生动度已不亚于成年东说念主，是东说念主形机器东说念主的又一个新里程碑。

解放度的普及意味着与之配套的驱动安设、传动安设、传感安设等单解放度零部件使用数目齐将普及，而这例必会给原土企业带来新的机遇。

以驱动安设为例，国金证券测算电机数目可能从原来的6个普及到了13-17个，左证Maxon官网，特斯拉禁受的空腹杯电机单价为4675元，而A股上市公司兆威机电旗舰店的空腹杯电机售价只须约2000元。凭借显赫的资本上风，国内企业接下来统共有但愿打入特斯拉东说念主形机器东说念主产业链，开拓一个新的赛说念。

每个期间齐有我方的名利场和主角，十年名利场是智高手机，主角是苹果，通盘苹果产业链因此出生了立讯精密、歌尔股份等一批股价翻了几十倍的超等牛股2024买球的app官网入口，当今名利场是智能电动车，主角换成了特斯拉，接下来的一切也就可念念而知了。