作家 | 深水财经社 纳兰

看成“蔚小理”新势力中的两家“亏损大户”，蔚来与小鹏的竞争面容正显涌现机要变化。

一是，财务面上，蔚来的亏损还在扩大，据其财报，仅第三季度，蔚来亏损额就达50.6亿元，同比扩大11%，尽头于每天亏超5000万。与之比拟，小鹏三季度亏损则大幅收窄；

二是，蔚来还在倚赖卖车生计，小鹏则除了卖车，还通过向群众汽车输脱手艺管事有了“副业”；

三是，蔚来专注卖车的11月，小鹏推出了首款东谈主形机器东谈主，与其汇天遨游汽车一同，为具身智能和低空经济爆发作念准备。

不吹不黑，天然二者“家家有本难念的经”，但与小鹏各样变化比拟，亏损延续扩大的蔚来，固守比变化多。

难谈真如外界所言，蔚来汽车是因为“少”了一位“王凤英”这样的“智囊”？实质拆解下来，谜底或非这样浮浅。

构筑壁垒和护城河，这是统统企业预备的理论禅。可是不是你认为的壁垒就是壁垒，你认为的护城河就是护城河。

蔚来与小鹏在计谋上的互异尤为彰着。

蔚来聘任以“重财富”的换电模式为互异化发展旅途，试图依托高端定位和延续扩建的换电蚁集构筑竞争壁垒。

天然蔚来的换电模式上为其赢得了一定的市集温雅度和用户口碑，但昂贵的征战和运营成本却成为其难以承受之重。

据中邮证券的参议，蔚来第二代换电站的征战成本高达350万元，而要末端盈亏均衡，每天需要完成60单换电管事。

商酌词，当今只须20%的换电站能够达到这一递次，这意味着大部分换电站皆在“烧钱”运营。

图源：中邮证券参议所

公开府上炫耀，摒弃2024年7月，蔚来已建成约2750座换电站。

若按每座300万的投资策划，总干涉卓越82亿元。

商酌词，换电模式在改日能否为蔚来带来可不雅禀报，至少这样多年夙昔，不但没看到禀报，反而是蔚来的去世越来越大，不要说在“蔚小理”里垫底，就是在统统新势力车企里，蔚来亦然亏钱领头羊。

11月20日晚间，蔚来发布的2024年第三季度事迹申诉炫耀，本年第三季度，蔚来末端营收约186.74亿元，环比增长7%，同比下滑2.1%；调遣后净亏损约44.13亿元，环比收窄2.7%，同比增长11.6%。

蔚来近况独一的底气就是，公司目田现款流转正，现款储备增长至422亿元。在李斌看来，只须手里有粮，就能心里不慌。

两年前，新动力汽车面对补能惊慌，换电是理思治理决策之一。

但如今，跟着小鹏、小米等品牌通过800V、快充等手艺的哄骗，充电问题已不再是影响购车决策的关节身分。

在补能惊慌加快缓解的配景下，换电是否依然能够看成壁垒，有必要打个问号。

偶然候，你的独门绝技之是以没东谈主去学，可能是别东谈主学不会，也可能是别东谈主不屑于学。

实质上，李斌关于换电模式似乎也启动有点动摇，当今他的充电站数目依然远远卓越换电站数目。

11月25日，蔚来通知第2700座换电站厚爱建成，其中包括895座高速换电站、充电站4125座、充电桩24242根，用户累计换电卓越5800万次。

如若换电模式的大前提不存在，那么这个所谓壁垒也就成了马其诺防地。

反不雅小鹏和理思，其走的则是一条手艺驱动的“微弱之路，他们“护城河”能弗成和蔚来比拼，可从下文略窥一二。

蔚来过于依赖卖车收入，辛苦多元化的盈利渠谈。

跟着市集竞争的加重和消耗者需求的变化，单纯依靠卖车依然难以守旧蔚来的恒久发展。

而小鹏则在这方面发达出了更强的纯真性和鼎新性。

除了卖车以外，小鹏还通过向群众汽车等车企提供手艺支抓管事，末端了盈利的多元化。

这一举措不仅提高了小鹏的毛利率，还为其掀开了更渊博的市集空间。

小鹏于“上”对标特斯拉、于“中”抗衡华为ADS、于“下”则针对比亚迪等其他车企的智驾上车“击其三寸”。

某种历程上，凭其在自动驾驶领域的手艺积贮，小鹏成立起了“理工男”的手艺形象和护城河，而且在消耗者中霸占了“手艺前锋”的心智。

小鹏的手艺优势，除了在自家汽车销售上成为中枢竞争力。

而且，还通过向群众汽车等提供手艺支抓管事，赢得了更高的毛利率，弥补了其单车毛利率的不及。

早在昨年7月，两边的计谋合营便得到实锤，群众更是豪掷50亿元入股小鹏汽车。

如若小鹏能鉴戒华为的智驾系统输出模式，他们在自动驾驶领域的市集空间就能掀开。

天然，一个前提是，特斯拉FSD一日不入华，小鹏们的自动驾驶手艺就会在“兴奋区”抓续获客，凭借智驾软硬件手艺的抓续优化和自动驾驶决策的延续迭代，说小鹏乃国内市集上智驾手艺的“茅头兵”或“标杆”并不为过。

而特斯拉FSD入华后，小鹏能否在与其正面竞争中占优势，还无法给出论断，这亦然小鹏的变数场地。

相似看成造车新势力，蔚来与小鹏也曾是不分昆玉，惺惺惜惺惺。

可是这两年里，咱们可能会看到他们的运谈正在进入到十字街头。

蔚来一直固守造车理念，其普遍干涉的换电蚁集最终方针亦然为卖车管事，此外即是靠换电蚁集增强盈利才略。

天然蔚来在换电模式上的干涉为其赢得了一定的市集优势，但在自动驾驶手艺的研发上却显得相对缓缓。

自动停车等主流智能手艺依然成为繁多车企的标配，而蔚来在这些领域的发达却并不杰出。

据《珠江日报》报谈，有消耗者在购买蔚来汽车后不到两小时就发生了自动停车撞车事故，这无疑给蔚来的手艺形象蒙上了一层暗影。

与蔚来比拟，小鹏则展现出了更强的手艺实力和鼎新才略。

小鹏在自动驾驶领域的手艺积贮依然得到了市集的平方招供，其智驾手艺在国内市集上处于最初地位。

凭借这一手艺优势，小鹏得胜霸占了“手艺前锋”的心智，赢得了消耗者的爱好。

小鹏在发展新动力汽车业务以外，积极进行手艺商酌的多元化发展尝试。

举例，其斗胆布局具身智能、低空经济等领域，推出了东谈主形机器东谈主和低空遨游器等鼎新产物。

罕有据炫耀，低空经济和具身智能领域，各自均为万亿级鸿沟的市集。而从早前亮相的汇天遨游汽车，到一个月前发布的东谈主形机器东谈主已到工场“拧螺丝”，小鹏的商酌化布局弗成不说具有一定的“远见”。

这些前瞻性的布局，为小鹏掀开了更大思象空间，也在成本市鸠合引起反响，普及了成本对小鹏的预期。

而蔚来和小鹏谁能笑到临了？

蔚来联接创举东谈主、总裁秦力洪日前对外在示，“我以为在智能电动汽车这样一个恒久赛谈里，过早地追求盈利并辩认理，天然不是说蔚来亏本有理。”

不外，最近何小鹏则公开谈到：“一家企业绝大部分的问题皆在束缚层，尽头是高层教育。遭遇费事时，弗成一味报怨于外部环境，而要从束缚层自己找原因。”

蔚来最大的危急是我方的旅途是不是代表着电动汽车的主要标的，我方的生意模式能否抓续得到市集招供？如若这种模式是一个死巷子，越奋发就会陷得越深

在新动力下半场的“生苦战”中，蔚来和小鹏究竟谁能笑到临了？谁又会被“末位淘汰”？

这些问题好像只须时候才调给出谜底。但不管何如买球投注入口，咱们皆期待这两家“同龄”新势力能够在改日的发展中展现出愈加精彩的发达。